Capital investissement : comprendre ses formes, ses enjeux et ses opportunités

Le capital-investissement, axé sur l'investissement en capital dans des sociétés non cotées en bourse, a connu des changements importants au fil des décennies, reflétant les évolutions de l'économie dans son ensemble. Il joue un rôle important dans le financement et le développement des entreprises et contribue à la compétitivité de l’économie. Mais cette forme d'investissement dynamique et complexe comporte à la fois des opportunités et des risques considérables. Découvrons-les.

Qu'est-ce que le capital investissement ?

Le capital-investissement (ou private equity) désigne l’ensemble des opérations par lesquelles des investisseurs entrent au capital d’entreprises non cotées en bourse. Concrètement, il s’agit d’investir dans des sociétés pour financer leur création, leur développement, leur transformation ou leur transmission, en échange d’une participation au capital. Contrairement aux placements traditionnels, le capital-investissement implique une implication plus forte de l’investisseur, qui accompagne l’entreprise sur plusieurs années pour renforcer sa croissance et sa performance.

Ce type d’investissement joue un rôle clé dans l’économie, car il permet de soutenir des entreprises qui n’auraient pas toujours accès aux financements bancaires classiques. Le principe est simple : l’investisseur apporte des fonds et des compétences, l’entreprise utilise ces ressources pour franchir un cap stratégique, et les deux parties espèrent réaliser une plus-value lors de la sortie du capital. Le capital-investissement est donc à la fois un moteur d’innovation et un levier de développement pour les PME, ETI ou start-ups.

Les grandes catégories d'investissement

Capital amorçage et capital-risque

Le capital amorçage et le capital-risque concernent les premières phases de vie d’une entreprise. Le capital amorçage intervient dès la naissance du projet : il finance la recherche, le prototypage, les premières équipes ou les tests de marché. Le capital-risque, lui, soutient les start-ups qui commencent à commercialiser leur produit mais ont besoin de ressources pour accélérer leur croissance. Ces investissements sont risqués - les jeunes entreprises ont encore un modèle économique fragile - mais ils offrent un potentiel de rendement élevé.

Capital développement

Le capital développement s’adresse à des entreprises déjà établies, qui ont prouvé la viabilité de leur modèle et souhaitent passer à l’échelle supérieure. Les fonds investis servent alors à ouvrir de nouveaux marchés, financer une expansion internationale, lancer de nouvelles gammes de produits ou renforcer les capacités de production. L’objectif n’est plus de soutenir la survie de l’entreprise, mais d’accélérer sa trajectoire de croissance.

Capital transmission et retournement

Le capital transmission (ou LBO, leveraged buy-out) intervient lorsqu’une entreprise change d’actionnariat, par exemple quand un dirigeant part à la retraite ou qu’un groupe souhaite céder une filiale. Les investisseurs accompagnent alors la reprise en apportant des fonds et en structurant l’opération pour assurer la continuité et la performance de l’entreprise.

Le capital retournement, quant à lui, cible des sociétés en difficulté mais présentant un potentiel de redressement. L’investisseur apporte des ressources financières, mais aussi une expertise stratégique ou opérationnelle pour restructurer l’activité, restaurer la rentabilité et remettre l’entreprise sur une trajectoire durable.

Pourquoi investir un capitale dans une entreprises non cotée ?

Investir dans une entreprise non cotée permet d’accéder à des opportunités de croissance souvent invisibles sur les marchés financiers traditionnels. Les entreprises non cotées, qu’il s’agisse de start-ups innovantes, de PME en expansion ou d’ETI établies, offrent un potentiel de valorisation important lorsque leur stratégie se révèle efficace. En apportant du capital au bon moment - lancement d’un produit, développement à l’international, modernisation de l’outil de production - les investisseurs peuvent bénéficier d’une création de valeur significative lors de la revente des parts.

Au-delà des perspectives financières, le capital-investissement offre aussi une implication plus directe et plus concrète dans la vie des entreprises. Les investisseurs ne se contentent pas d’apporter des fonds : ils accompagnent les dirigeants, partagent leur expertise, soutiennent les décisions stratégiques et contribuent à structurer la croissance. Cette proximité permet de réduire certains risques et d’influencer positivement le développement de l’activité.

Enfin, investir dans des entreprises non cotées constitue également un moyen de participer à la dynamique économique réelle : soutien à l’innovation, création d’emplois, transmission d’entreprises familiales, redressement d’activités en difficulté…

Les acteurs du capital investissement

Le capital-investissement réunit un écosystème varié d’acteurs qui jouent chacun un rôle essentiel dans le financement et l’accompagnement des entreprises non cotées. Au cœur de ce dispositif, on trouve d’abord les sociétés de gestion - encore appelées fonds de private equity - qui collectent des capitaux auprès d’investisseurs pour les réinvestir dans des entreprises ciblées. Elles analysent les opportunités, pilotent les opérations d’entrée au capital et accompagnent les dirigeants tout au long du développement de l’entreprise. Leur expertise stratégique et financière est déterminante pour sécuriser les investissements et maximiser les chances de succès.

Les investisseurs institutionnels constituent une autre catégorie clé. Il s’agit notamment des compagnies d’assurance, des banques, des fonds de pension ou encore des mutuelles. Leur objectif est de diversifier leur portefeuille et de rechercher des rendements attractifs sur le long terme. En investissant dans des fonds de capital-investissement, ils soutiennent indirectement de nombreuses entreprises tout en bénéficiant d’une exposition à une classe d’actifs dynamique.

À leurs côtés, les investisseurs privés  apportent non seulement du capital, mais aussi leur réseau et leur expérience opérationnelle. Ils interviennent surtout aux premiers stades de la vie d’une entreprise, lorsque leur accompagnement peut réellement accélérer la croissance.

Enfin, les pouvoirs publics jouent également un rôle important en soutenant le financement des entreprises via des organismes comme Bpifrance, qui intervient pour réduire le risque des investisseurs et favoriser l’innovation. Ensemble, ces acteurs forment une chaîne complémentaire qui permet au capital-investissement de soutenir efficacement la création, le développement et la transmission des entreprises.

Comment structurer un investissement en capital ?

Structurer un investissement en capital consiste à organiser juridiquement, financièrement et stratégiquement l’entrée d’un investisseur dans une entreprise non cotée. La première étape consiste à réaliser une analyse approfondie de la société cible : modèle économique, perspectives de croissance, risques, gouvernance, situation financière… Cette phase permet d’évaluer la valeur réelle de l’entreprise et de définir les conditions de l’opération. Vient ensuite la négociation des modalités d’entrée au capital : montant investi, pourcentage de participation, droits de vote, gouvernance, pacte d’actionnaires ou encore modalités de sortie. Ces éléments déterminent la manière dont l’investisseur pourra accompagner la société et participer aux décisions stratégiques.

Un investissement en capital doit également être structuré selon une stratégie d’investissement clairement définie : financement d’un lancement, d’une expansion, d’un rachat ou d’un redressement. Selon le contexte, le montage peut inclure des instruments variés, comme des actions ordinaires, des obligations convertibles ou des actions de préférence. Enfin, la sortie du capital doit être envisagée dès l’entrée : cession de parts, rachat par les dirigeants, introduction en bourse… Anticiper ce scénario permet de sécuriser le rendement attendu tout en garantissant la stabilité de l’entreprise.

Pour celles et ceux qui souhaitent approfondir leur expertise financière et comprendre en profondeur les opérations de levée de fonds, de valorisation et d’investissement, le Master Finance d’Entreprise de l’EDC Paris Business School représente un parcours d’excellence. Ce programme forme aux techniques financières avancées, aux stratégies d’investissement et à l’analyse de performance, des compétences indispensables pour évoluer dans les métiers du private equity, du conseil ou de la finance d’entreprise.

L’école propose également plusieurs autres formations parfaitement adaptées à ces enjeux. Le MSc Audit & Contrôle de Gestion permet de développer une solide expertise en analyse financière et en contrôle interne. Le MSc Business Development & Management Commercial prépare à piloter des projets de croissance, un atout clé pour accompagner les entreprises financées par les fonds. Enfin, le MSc International Business offre une compréhension globale des marchés et des opérations internationales, essentielle pour structurer des investissements dans un environnement mondialisé.

Le capital-investissement est aujourd'hui confronté à des défis liés à une concurrence intense, à l'instabilité des marchés et à la pression constante exercée par l'examen minutieux des transactions. Cependant, il peut également favoriser des opportunités passionnantes dans les domaines de l'intelligence artificielle, des secteurs de niche et des marchés émergents, à condition de diversifier ses stratégies.